RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px">2016年国庆期间，20多个城市密集出台新政，拉开了本轮楼市调控的序幕。在调控一周年即将到来之际，楼市又迎来一轮密集调控。上周末，西安（楼盘）、重庆（楼盘）、南昌（楼盘）、南宁、长沙（楼盘）、贵阳、石家庄（楼盘）、武汉（楼盘）等8个城市，在两天内密集出台楼市调控措施，其中6个城市实施了限售。据不完全统计，目前已有超过45个城市发布了楼市“限售令”。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 应该说，此次加码调控的城市多属前期库存去化相对充分、近期房价上涨明显或上涨预期较高的城市，如8月长沙新建商品住宅价格以16.9%的同比涨幅，领涨70个大中城市；重庆、西安和南宁同比涨幅超过12%；石家庄、南昌和贵阳同比涨幅亦接近10%。在“金九银十”传统销售旺季期间，出台以限售为主的调控新政，释放出明确的信号，即坚决落实“房子是用来住的，不是用来炒的”这一核心思想，对房价上涨过快或预期过热的城市实施调控；同时，在8月宏观经济数据不及预期的背景下，此举也有助于打消以放松房地产调控对冲经济下滑的预期，表明我国经济发展模式不会重回此前粗放逻辑。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 当然，站在当前时点，无论未来是否会有其他城市跟进加码政策，对于此次密集调控，我们大可不必过度解读。因为随着近一年楼市调控持续深化，我国房地产市场所处的宏观背景和运行格局已发生改变，大范围、一刀切式的全局调控必要性下降，“因城施策”的调控逐渐成为常态化，楼市长效调控机制正在建立。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 一方面，金融危机以来，每一轮流动性收紧周期，均伴随资产品价格的下跌，2008年、2011年和2013年，莫不例外。从目前来看，央行在《2017年第二季度中国货币政策执行报告》中已明确表态“比过去低一些的M2增速可能成为新的常态”。同时，央行在重视“削峰填谷”熨平流动性波动，更注重防范金融机构加杠杆的“死灰复燃”。因此，从流动性角度看，货币政策“易紧难松”成为常态，有助于抑制房价上涨。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 另一方面，对于前期政策效果，直观的观察变量就是房贷利率。根据近日发布的监测数据，8月首套房平均利率创下历史新高，达5.12%，这是自2016年以来首次突破5%大关；相当于基准利率1.04倍，环比7月上升2.47%，为连续8个月上升；同比去年8月的4.44%，上升15.35%。同时，从十年期国债利率这一领先指标看，房贷利率同比走高态势可能还将持续一到二个季度，资金成本的上升或将继续压制楼市成交表现。
RD-SPACING: 0px;PADDING-: 0px;font-variant-ligatures: normal;font-variant-caps: normal;-webkit-text-stroke-width: 0px"> 综上所述，在楼市整体量价均受限的条件下，楼市调控的空间和余地明显提升，为长效机制的建立提供了良好的时间窗口。展望未来，一线和强二线城市的楼市调控将进一步常态化，并逐渐向土地、租赁等环节扩散，为多层次房地产市场的形成奠定基础。但要警惕的是，由于调控相对宽松，弱二线和三四线城市可能成为投机者的下一个目标，对此，地方政府必须高度重视，“因城施策”，妥善应对。
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